Diferença entre futuros e opções em mercado de ações

A Diferença entre Opções e Futuros Seu desafio suficiente para obter a maioria dos investidores comuns para avançar de colocar seu dinheiro em 401 (k) s para comprar ações individuais. Não só os preços dos últimos flutuam mais, mas investir em ações individuais significa desacoplar-se da sabedoria coletiva e movimentos do mercado. Se você perder 5 em um fundo mútuo, hey, thems as pausas. Perca 40 em um estoque, e isso vai fazer você questionar sua decisão de comprar o estoque em primeiro lugar, em seguida, vender em pânico, em seguida, timidamente comprar em um fundo mútuo com o que está à esquerda. Mas milhões de pessoas que investem em ações individuais com êxito, tendo o tempo para sift através de demonstrações financeiras. Reconhecer o valor e, em seguida, ser paciente. Para aqueles que realmente entender como investir em ações da maneira certa, é natural apenas para querer saber mais. E para beneficiar de alavancagem. Como de costume, o mercado está um passo à nossa frente, graças à invenção de opções e futuros. Segundo nível de títulos que derivam de ações ordinárias e commodities, e que pode atrair investidores, oferecendo o potencial de grandes retornos. Uma opção é um contrato que define um preço que você pode comprar ou vender um determinado estoque para em um momento subseqüente. Opções para comprar um estoque (opções de compra, ou simplesmente chamadas) diferem tanto de opções para vender um estoque (put opções, ou coloca) que cada um merece a sua própria explicação. Uma chamada é o direito de comprar um estoque a um preço determinado durante um período particular abaixo da estrada, não obstante o que o estoque acontece para negociar para nesse tempo. Por exemplo, pode haver opções de compra para estoque XYZ, cada opção que lhe permite comprar uma quota de XYZ em 100. Se XYZ, em seguida, negociações para, digamos, 120 a qualquer momento antes de expira (assumindo a sua opção americana), você pode comprar Ações para 100, em seguida, vendê-los cada um para um lucro de 20. O direito de fazer isso vem com um preço, é claro, e se você queria comprar essas opções hoje, eles podem vender por 4 cada ou mais. Alguma pequena fração do preço das ações. E se XYZ está sendo negociado por menos de 100 pelo tempo que você pode exercer as opções Bem, exatamente o que você pensa: suas opções são inúteis, você desperdiçou seu dinheiro, e você pode tentar novamente ou ir rastejando de volta para o mundo dos fundos mútuos . Quanto a um put. Você provavelmente pode supor que ele transmite o direito de vender XYZ a um preço predeterminado em uma data posterior. Em outras palavras, você está esperando (ou pelo menos não freaking que) o preço das ações vai cair. Se você possui um put que permite que você venda XYZ em 100, e XYZs preço cai para 80 antes da opção expira, você ganha 20 (ignorando o prémio pago) de negociação da opção. Puts são uma forma de seguro, salvando-o da perspectiva de perda catastrófica. Se XYZ passa a ser negociado por mais de 100 pelo tempo a colocar amadurece, não é pele fora de seu nariz. Você não tem que exercitar opções. É por isso theyre chamado opções. Em vez disso, você pode se alegrar na realização de que seu estoque apreciado, espero que por mais do que o preço do put. Então, o que é um futuro Mais formalmente um contrato de futuros, um futuro é um contrato para vender comprar uma mercadoria em uma data posterior, a um preço acordado com antecedência. Como opções, os futuros são uma forma de seguro. O comprador de um futuro prefere levar o pássaro na mão com um preço thats garantido hoje, ao invés da possibilidade de dois (ou zero) no mato mais tarde. Futuros originados na agricultura. Dizer durum historicamente comércios para cerca de 7 um bushel. Você é um durum agricultor, e você pode se lembrar de um par de anos atrás, quando o fundo caiu fora do mercado eo preço caiu para 5. Temendo que thatll acontecer novamente, você encontra um corretor que promete comprar toda a sua colheita, uma vez que vem Em, para 6,75 um bushel. Que isnt grande, mas talvez youll prazer tomar a oferta por medo de outra grande queda de preço. (Se custar, digamos, 5,25 plantar cada equivalente de alqueire, então concordar com o preço de futuros de 6,75 poderia muito bem salvá-lo da falência.) Do ponto de vista dos corretores, a idéia é bloquear o preço de 6,75 caso os preços subam Além da média histórica. Se a demanda por trigo duro aumentar para o ponto onde os agricultores podem cobrar 8 ou 9 um bushel, o corretor vai lucrar uma vez que o contrato de futuros fecha e ele pode vender o trigo que ele comprou por preços abaixo do mercado. Se o preço cair, o corretor perderá dinheiro. O agricultor está transferindo o risco para o corretor, simultaneamente protegendo-se de preços baixos ao renunciar a chance de lucrar com os altos. Desde a sua origem bucólica, os futuros englobam cada vez mais setores da economia. Primeira energia (por exemplo, petróleo e gás), depois metais preciosos. Os preços de futuros para o gás natural por alguns meses podem diferir por 1-2 dos preços atuais. O suficiente para fazer uma enorme diferença tanto para o vendedor quanto para o comprador quando as margens são pequenas. Nos últimos anos, os futuros se tornaram associados a esses títulos intangíveis como moedas e índices de ações. Aposto que um euro vai valer tantos dólares, subestimar por alguns centavos, e pode significar milhões para a linha de fundo com nenhum agricultor avessos ao risco ou mineiro de cobre para se preocupar com. O mercado de futuros passou de uma troca conservadora de seguros para algo mais parecido com uma mesa de baccarat. A outra diferença entre futuros e opções é que um futuro é direito e obrigação. Quando chega a hora, você está legalmente obrigado a vender ou comprar a mercadoria subjacente. A exposição pode ser surpreendente. Miscalculate em um contrato de futuros oferecer 6,75 um bushel apenas para ter o preço cair sob um dólar e ele pode limpar um corretor para fora. Deve ficar claro neste momento que nem opções nem futuros de investimento é para o neófito. Mas enquanto ambos têm risco de desvantagem, opções de investimento tem menos. Um investidor de opções nunca é obrigado a perder mais do que o preço da opção. Além disso, um investidor futuro normalmente opera em uma grande escala institucional. Como um indivíduo, itll ser difícil para você encontrar um West Texas intermédia fornecedor de petróleo bruto dispostos a vender-lhe a sua oferta de uma só vez. A maioria dos futuros investir é, portanto, feito usando os serviços de um corretor estabelecido ou Wall Street empresa especializada na engenharia de tais promoções. Enquanto isso, as opções de investimento muitas vezes requer nada mais de sua parte do que os poucos dólares necessários para comprar as opções. O que ainda é feito por meio de uma empresa, mas é muito mais fácil para um investidor individual encontrar ações subjacentes do que encontrar produtos agrícolas ou energéticos. Opções e futuros são arriscados. Então, novamente, assim é viver neste planeta. Um investidor ponderado e criterioso pode lucrar com investimentos avançados, mas não antes de fazer muita pesquisa e compreender conceitos mais básicos de investimento de volta à frente. Qual é a diferença entre opções e futuros A principal diferença fundamental entre opções e futuros reside nas obrigações que eles Colocar em seus compradores e vendedores. Uma opção dá ao comprador o direito, mas não a obrigação de comprar (ou vender) um determinado ativo a um preço específico a qualquer momento durante a vida do contrato. Um contrato de futuros dá ao comprador a obrigação de comprar um ativo específico eo vendedor vender e entregar esse ativo em uma data futura específica, a menos que a posição dos detentores seja fechada antes do vencimento. Além de comissões, um investidor pode entrar em um contrato de futuros sem custo inicial, enquanto a compra de uma posição opções exige o pagamento de um prémio. Em comparação com a ausência de custos de upfont de futuros, o prêmio de opção pode ser visto como a taxa paga pelo privilégio de não ser obrigado a comprar o subjacente em caso de mudança adversa nos preços. O prêmio é o máximo que um comprador de uma opção pode perder. Outra diferença fundamental entre opções e futuros é o tamanho da posição subjacente. Geralmente, a posição subjacente é muito maior para contratos de futuros ea obrigação de comprar ou vender esse determinado valor a um determinado preço torna os futuros mais arriscados para o investidor inexperiente. A principal diferença final entre estes dois instrumentos financeiros é a forma como os ganhos são recebidos pelas partes. O ganho em uma opção pode ser realizado nas seguintes três maneiras: exercitar a opção quando é profundo no dinheiro. Indo ao mercado e assumindo a posição oposta, ou aguardando até o vencimento e coletando a diferença entre o preço do ativo eo preço de exercício. Em contrapartida, os ganhos nas posições de futuros são automaticamente marcados diariamente no mercado, o que significa que a alteração no valor das posições é atribuída às contas de futuros das partes no final de cada dia de negociação - mas um detentor de contratos futuros também pode obter ganhos por Indo ao mercado e tomando a posição oposta. Para saber mais sobre as opções, consulte o tutorial Opções básicas. Para saber mais sobre futuros veja o tutorial Futures Fundamentals. Saiba quais diferenças existem entre futuros e contratos de opções e como cada um pode ser usado para se proteger contra o risco de investimento. Leia a resposta Saiba como estratégias de venda de opções podem ser usadas para coletar valores de prêmios como receita e entender como a venda é coberta. Ler resposta Saiba o que é uma opção de chamada, o que determina um comprador e vendedor de uma opção, e qual a diferença entre um direito e. A resposta rápida é sim e não. Tudo depende de onde a opção é negociada. Um contrato de opção é um acordo entre. Leia a resposta Como um resumo rápido, as opções são derivativos financeiros que dão a seus titulares o direito de comprar ou vender um ativo específico por. Leia a resposta Saiba por que os contratos de futuros não estabelecem os preços de exercício como opções ou outros derivados, mesmo que os limites de mudança de preço. Diferenças entre ações e opções futuras Existem muitas diferenças importantes entre as opções listadas com base em um estoque subjacente e opções em um contrato de futuros. Com uma ação, a opção está vinculada a 100 ações e é um derivativo dessas ações. Uma opção de futuros, no entanto, é um tipo de derivado em um derivado. O contrato de futuros em si existe como um contrato que representa uma commodity subjacente ou instrumento financeiro (moeda estrangeira ou taxa de juros, por exemplo). Assim, quando você troca uma opção em um futuro, sua alavancagem é agravada. Isso pode ser uma grande vantagem se o preço está se movendo na direção que você deseja, mas também pode agravar suas perdas quando seu tempo está errado. Smart Investor Tip A opção de futuros é um derivado de um derivativo. Isso expande o potencial de lucros - assim como os riscos. Os aspectos cautelosos das opções de futuros são os mesmos que os das opções baseadas em ações. Você enfrenta os mesmos problemas de deterioração do tempo em posições longas e os mesmos riscos de exercício em posições curtas. Assim como muitos futuros comerciantes de opções de ações optaram por investir em fundos negociados em bolsa (ETFs) ou fundos indexados, muitos comerciantes interessados ​​no mercado de futuros canalizaram seu capital para ETFs com base em futuros. Para muitos, isso faz sentido. Se você não quiser assumir os riscos de comprar e segurar ações, vários tipos de fundos mútuos de ações ou ETFs são atraentes. E se você encontrar o mercado de futuros muito complexo, em seguida, um punhado de futuros ETFs poderia ser a solução perfeita. No entanto, alguns comerciantes de opções serão atraídos para a alavancagem exponencial de futuros sobre opções. Outra distinção importante é que o mercado de futuros é frequentemente muito mais volátil do que o mercado de ações, com a avaliação potencialmente se movendo rapidamente em qualquer direção. Por exemplo, considere a história recente da mercadoria mais popularmente negociada, o petróleo. Entre 2007 e 2008, os preços dobraram para mais de 145 por barril e, em seguida, até o final de 2008, caiu mais de 110 para menos de 35 por barril. Enquanto algumas ações experimentaram semelhante movimento ascendente e descendente, é muito mais comum no mercado de futuros. Portanto, se você tivesse comprado chamadas no início de 2007 e, em seguida, vendido no topo, e substituí-los por futuros de petróleo coloca, você poderia ter feito um lucro incrível. A vislumbre é sempre perfeita, no entanto, e durante as mudanças de preços turbulentas de 2007-2008, a incerteza eo mau timing tornaram essas decisões perfeitas improváveis. Smart Investor Tip Tradicionais explicações do mercado de futuros citam o equilíbrio entre compradores e vendedores para explicar por que o mercado é mais estável do que o mercado de ações. A história recente mostra, contudo, que esta suposição nem sempre é válida. Futuros podem ser tão voláteis quanto ações, e às vezes ainda mais voláteis. Qualquer um familiar com opções em estoque subjacente é provavelmente completamente confortável com o conhecimento que cada opção é baseada em 100 partes de estoque. Uma complexidade no mercado de futuros é que os incrementos subjacentes são diferentes para cada mercadoria, dada a sua natureza e método de negociação. Isso torna a indústria de opção de futuros muito mais complexa do que a indústria de opções de ações. Tal como acontece com qualquer mercado novo e desconhecido, a falta de compreensão sobre estes fundamentos é em si um risco muito sério. Os incrementos de negociação são baseados no próprio futuro específico. Alguns exemplos: Unidades de Negociação de Futuros Além das muitas variações nas unidades de negociação de commodities, um mercado ativo de futuros financeiros complica ainda mais a situação. Os futuros de taxa de câmbio são negociados numa base relativa (por exemplo, alterações de valorização entre o dólar dos EUA e a libra esterlina). Taxas de juros de comércio sobre o aumento percentual e queda de taxas conhecidas, tais como títulos do Tesouro. Uma série de futuros de índices com base no movimento de preços em vários índices do mercado de ações, como o Dow Jones Industrial, o SampP 500 e outros índices de rastreamento e benchmark. Outra forma de futuros financeiros são futuros sobre ações individuais, geralmente associados com 100 partes do subjacente. Muitos comerciantes gostam de futuros por causa das exigências de margem liberalizada. Ao invés da margem de 50 por cento necessária para ações, futuros de ações podem ser negociados com 20 por cento em depósito. Você também pode curto estoque com um contrato de futuros sem a necessidade de tomar emprestado 100 ações. Em muitos aspectos, futuros de ações são muito parecidos com opções. No entanto, as regras de liquidação não são as mesmas, e supervisão regulamentar reside com a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e não com a Securities and Exchange Commission (SEC). Entender as unidades de negociação é apenas parte do desafio em opções de negociação em futuros. Com ações, o incremento é padronizado, significando que cada opção listada está relacionada a 100 ações do estoque subjacente. Para futuros, a base unitária incremental é diferente em cada caso. Assim, para um contrato de futuros, a unidade de negociação, o contrato pode ser negociado em um incremento unitário de 100, e por outro poderia ser 5.000. Naturalmente, essas distinções também afetam o custo total da opção de futuros. Outra distinção é a natureza do título subjacente. Embora 100 ações representam uma posição patrimonial na própria empresa, um incremento de um contrato de futuros sobre o qual as opções podem ser compradas ou vendidas não contém qualquer patrimônio líquido, apenas a natureza obrigatória do próprio contrato de futuros. Este contrato é uma obrigação futura de aceitar a entrega ou de fornecer a mercadoria subjacente. Com estoque, entrega significa troca de 100 ações na satisfação de uma opção exercida. No negócio de futuros, entrega raramente ocorre porque significa realmente a negociação da mercadoria em que o contrato de futuros ea opção são baseadas. Porque isso raramente ocorre, exercendo uma opção de futuros ou permitindo que uma posição curta para entrar em exercício não é um resultado aceitável na maioria das situações. Assim, enquanto muitos escritores de opções de ações aceitar a possibilidade de exercício, o mesmo não é verdade de escritores de opções de futuros. De fato, apenas cerca de 3% de todos os contratos de futuros resultam na entrega efetiva da commodity subjacente. Assim, a maioria dos operadores de opções permite a expiração, venda ou roll forward suas posições para evitar o exercício. Dica do investidor inteligente A garantia subjacente para uma opção baseada em ações (100 ações) tem valor permanente e tangível. Mas a garantia subjacente em uma opção de futuros (um contrato de futuros) é tanto intangível quanto finita. Esta é uma distinção muito importante entre os dois mercados. O risco real de um escritor curto da opção dos futuros ter que fazer exame da entrega de uma quantidade maciça de uma mercadoria é pequeno. Mesmo nos poucos casos em que uma opção de futuros curtos é mantida aberta além da data de aviso prévio, a troca de mercadorias emite uma intenção de entregar. Mesmo se essa data passar, o corretor de commodities irá emitir o que é chamado de um aviso de retender para cancelar a obrigação de receber a entrega. O retender envolve uma taxa, mas isso é invariavelmente preferível a ter que aceitar a entrega. Ao contrário das opções baseadas em ações, onde a entrega é automática, é improvável que uma opção baseada em futuros atinja a entrega. Esta clemência é construída no mercado porque a maioria dos comerciantes não poderia pagar o alto custo de entrega física, então realmente fazer tal entrega seria uma desvantagem para todos. Os comerciantes das opções estão constantemente cientes da expiração, especial porque as aproximações da data de validade. O mesmo é verdade para os comerciantes de opções de futuros. No entanto, enquanto o estoque continua a existir indefinidamente, o contrato de futuros subjacente tem sua própria data de vencimento. Em alguns casos, o contrato de futuros e as opções relacionadas expiram no mesmo dia. Em outros casos, as datas de vencimento para futuros e opções de futuros podem ser diferentes. Expiração também é distinta para opções de futuros de outra maneira. Se sua opção de compra baseada em estoque curto é exercida e você recebe ações, você tem o direito de manter essas ações de ações, enquanto você desejar. No entanto, com uma chamada baseada em futuros, aceitar a entrega não é normalmente um resultado viável, por isso um curto prazo no futuro do dinheiro tem de ser lançado ou vendido. Em um aspecto, o fato de que o exercício de uma opção curta é improvável (e o exercício automático não ocorre), os vendedores de opções com base em futuros têm uma vantagem distinta em relação aos vendedores em estoque com base em ações. Você pode rolar posições curtas para frente indefinidamente, pelo menos em teoria. No entanto, existe um risco sério nos casos em que os preços aumentam rápida e significativamente. Um olhar para trás em mercados em 2007-2008 para a energia e commodities agrícolas faz este caso. Eventualmente, uma opção profunda no dinheiro pode ter de ser fechada, por exemplo, quando o nível de preço já não está disponível porque os valores das mercadorias se moveram muito além das faixas de preços originais. Uma distinção importante final deve ser feita: qualquer opção de negociação em posições de ações longas ganha dividendos quando aplicável, eo dividendo geralmente representa uma parcela significativa do retorno total (quando incluído com ganhos de capital e prêmio de opção em chamadas cobertas e estratégias semelhantes). Assim, para os comerciantes com um portfólio de ações, o dividendo é uma grande vantagem a ter em mente quando se comparam potenciais lucros e riscos. No entanto, os contratos de futuros como um título subjacente à negociação de opções não pagam dividendos. Embora este seja amplamente conhecido pelos comerciantes, o valor relativo e distinção é facilmente ignorado ou ignorado. Dica do investidor inteligente Não ignorar a importância da renda de dividendos de posições longas no estoque subjacente, como um ponto de comparação de lucro e risco, entre negociação de opções baseadas em ações e futuros. Em situações em que o lucro potencial é semelhante ou idêntico entre negociação de opções de ações e futuros, o dividendo em posições de ações longas pode fazer toda a diferença e, quando considerado na comparação geral, pode tornar preferível negociar a opção baseada em ações mais conhecida .